El teatro fue construido sobre el antiguo monasterio de los Trinitarios, situado en el centro de la Rambla. Fue  el teatro europeo más grande de la época. Durante el reinado de Felipe V, la población hace de la ópera el entretenimiento de la época.

En 1861 sufrió un gran incendio y fue reconstruido por Josep Oriol Mestres que suprimió el anfiteatro del segundo piso. De nuevo un incendio asoló el teatro el 31 de enero de 1994, quedando destruido el vestíbulo y la planta de herradura. La reconstrucción duró cinco años y fue dirigida por Ignasi de Solà-Morales, Xavier Fabré y Lluis Dilmé.

El 7 de Octubre de 1999 abrió sus puertas un nuevo Liceo, con la apariencia decimonónica del anterior pero dotado de sofisticados avances técnicos. En el exterior, el Teatro del Liceo, situado en la popular Rambla, es relativamente modesto en relación con su interior, que es suntuoso, siguiendo la tradición de los teatros de la ópera del siglo XIX.

El vestíbulo principal, con grandes columnas, lleva a la escalera de mármol que conduce al Salón de los Espejos y al Anfiteatro. La Sala Grande, inspirada en la Scala de Milán, tiene planta de herradura, platea y cinco niveles. Su aforo, de 2292 espectadores, es de los más grandes de Europa en su género. Es símbolo y lugar de encuentro de la aristocracia y burguesía catalana.