Construido en la península de la Magdalena para albergar al rey Alfonso XIII y a su familia, quienes lo ocuparon regularmente como residencia de verano hasta la proclamación de la segunda república.

El estilo del palacio es difícil de definir: tiene aportaciones de estilo neoclásico inglés, presente en la disposición de las masas exteriores, abundancia de chimeneas, forma de los ventanales, etc., y francés como la escalinata de doble tramo de la escalera principal o la asimetría de los cuerpos del edificio con pinceladas de estilo montañés. Rodeado de bellos jardines, es un agradable lugar para admirar la costa y pasear en compañía de la brisa marina.

 
Con la República, el palacio pasaría a ser la sede de la Universidad Internacional Menéndez Pelayo, que se creó en 1932.

Consta de dos entradas, una al norte para carruajes, con pórtico, y otra al sur, que es la principal, con dos torreones de planta octogonal y una escalinata de dobles tramos. El edificio es de piedra de mampostería con cubiertas de pizarra. Fue completamente reformado en 1993 por Luis de la Fuente.

Entre los cientos de miles de estudiantes y conferenciantes extranjeros y españoles que han pasado por aquí se encuentran: Pedro Salinas, García Lorca, Marañón, Ortega y Gasset, Unamuno, Américo Castro, etc.