Edificio neo-barroco, obra de Joaquín de Rucoba. Situado en la Plaza en honor al compositor bilbaíno Juan Crisóstomo de Arriaga (“el Mozart español”). El teatro ha sufrido diversas transformaciones a lo largo de su historia.

Su planta es trapezoidal con alzados de basamento almohadillado; el cuerpo principal es de orden gigante con vanos rectangulares y óculos ornamentados.

La parte central de la fachada es curva-convexa con balcón corrido sobre ménsulas decoradas y cuerpo de remate con decoración escultórica. Se flanquea esta parte central por cuerpos a modo de torrecillas y otros dos laterales achaflanados de menor altura. En éstos últimos y en las fachadas laterales traseras se sustentan los balcones sobre atlantes. La cubierta de la parte central es a doble vertiente, mientras que en las torrecillas se cubre por cúpulas.

En su interior conserva mobiliario de la época y alfombras procedentes de la Real Fábrica de Tapices.

Su actividad artística es incesante durante todo el año, con representaciones de teatro, ópera, ballet, conciertos y demás actos culturales.